Sa linggong ito, nakatuon ang lahat ng mga mata sa mga merkado ng pinansyal sa paparating na Martes/Miyerkules na pulong ng FOMC. Matapos ang pagtatapos ng pulong sa Miyerkules, magsasagawa ng kaniyang karaniwang press conference si Pederal na Reserve Chair Jerome Powell. Bukod pa rito, ilalabas ng FOMC ang binagong mga macroeconomic forecast at ang dot-plot projection para sa federal funds rate.
Sa kasalukuyan, ang sentimento ng merkado ay nagmumungkahing halos walang inaasahang pagtaas ng FOMC sa federal funds rate sa pulong na ito sa linggo. Ang kasalukuyang saklaw para sa federal funds rate ay nasa 5.25-5.50%. Sa nakalipas na 1-1/2 taon, tinaasan na ng FOMC nang malaki ang target nito para sa funds rate ng 5.25 porsyentong puntos, na nagmarka sa isa sa mga pinakamalaking pagtaas ng rate mula noong panahon ng 1978-82 nang sinimulan ni dating Chair Paul Volcker ang walang humpay na laban kontra sa inflation, na itinulak ang funds rate sa double digits.
Isa sa mga pangunahing dahilan kung bakit malamang na panatilihin ng Fed ang status quo ngayong linggo ay ang bantang dulot ng isang UAW (United Auto Workers) strike at posibleng paghinto ng gobyerno ng US sa Setyembre 30. Dahil sa mga hindi tiyak na ito, inaasahan na mag-iingat ang FOMC at iiwasan ang anumang agarang pag-adjust sa rate.
Para sa linggong ito, ang estratehiya ng FOMC ay mukhang isa ng pagiging matiyaga, na nakatuon sa pagtatasa ng papasok na data upang matukoy kung kinakailangan ang karagdagang pagtaas ng rate upang pabagalin ang demand at inflation. Sa kasalukuyan, inaasahan ng merkado na may 31% na probabilidad na ipatupad ng FOMC ang isang +25 basis point na pagtaas sa rate sa susunod nitong pulong sa Nobyembre, na may +13% na tsansa ng gayong pagtaas sa rate sa Disyembre.
Gayunpaman, nagkakaiba ang mga inaasahan ng merkado simula 2024, na may pag-asang magsisimula ang Fed sa pagbaba ng target nito para sa funds rate bilang tugon sa inaasahang kahinaan ng ekonomiya at bumababang inflation. Sa pagtatapos ng 2024, nakikita ng mga merkado ang kabuuang pagbawas ng -52 basis points, na magdadala sa funds rate pababa sa 4.81% mula sa kasalukuyang epektibong federal funds rate na 5.33%. Sa pagtatapos ng 2025, mas malaking pagbawas na -112 basis points ang inaasahan ng mga merkado, na magpapababa sa funds rate sa 4.21%.
Ang susi sa kaganapan sa Miyerkules ay ang paglabas ng pinakabagong dot plot ng Fed, na magbibigay ng pananaw sa pag-iisip ng Fed tungkol sa kinakailangan ng isa pang pagtaas sa rate at tagal kung saan mananatiling lampas sa 5% threshold ang mga rate. Sa naunang dot plot na inilabas matapos ang pulong noong Hunyo, inaasahan ng Fed na matatapos ang funds rate sa 2023 sa 5.6%, na nagmumungkahi ng isa pang +25 basis point na pagtaas sa rate bago magtapos ang taon. Pagkatapos, hula nitong bababa ang funds rate sa 4.6% sa pagtatapos ng 2024 at lalo pang bababa sa 3.4% sa pagtatapos ng 2025. Ang mas matagal na pananaw ng FOMC ay nakaposisyon sa funds rate sa 2.5%, na nagmumungkahi ng posibleng 283 basis point na pagbawas mula sa kasalukuyang antas.
Habang relatibong matatag ang mga inaasahan ng merkado para sa dot plot ngayong linggo, malugod na tatanggapin ng mga trader ang anumang indikasyon mula sa Fed ng pagbawas sa huling forecast nito para sa 2023 mula sa 2.6% noong Hunyo. Bukod pa rito, mas malaking pananaw para sa mga pagbawas sa rate sa 2024 at 2025 ay tatanggapin nang maayos. Gayunpaman, malamang na panatilihin ng Fed ang maingat na paninindigan, na layuning pigilan ang mga merkado na agad na magkonklusyon na natapos na ang rate hike cycle. Bilang resulta, inaasahang ipapakita ng Fed ang bahagyang hawkish na pananaw sa komunikasyon nito ngayong linggo.