Sa isang magulong araw para sa mga merkado, dalawang kumpanyang nakalista sa Amerika, isang manufacturer ng drone, at isang tagapagkaloob ng tubig ay tumayo sa malakas na mga performance. AeroVironment (NASDAQ:AVAV), na nakabase sa Virginia, ay nagsuspesyalisa sa mga unmanned aircraft system (UAS), Tactical Missile Systems (TMS), at unmanned ground vehicles (UGV), na pangunahing naglilingkod sa U.S. Department of Defense, mga ahensya ng pederal, at mga pamahalaang internasyonal.
Sa kabilang banda, ang Consolidated Water (NASDAQ:CWCO), na nakabase sa Cayman Islands, ay nakatuon sa pagbebenta ng desalinated na inuming tubig mula sa dagat sa mga end user sa Caribbean sa pamamagitan ng reverse osmosis technology. Ang kumpanya ay nagmamayabang ng 11 water production plants sa Caribbean na may kakayahang gumawa ng 25.5 milyong galon ng tubig araw-araw at 27 water treatment plants sa U.S. na may kapasidad na mag-treat ng 52.5 milyong galon kada araw.
Sa isang kamakailang down day sa merkado, nakita ng AVAV ang isang kamangha-manghang gain ng higit sa 20%, na nag-iipon ng 37% na pagtaas sa kanyang year-to-date na performance. Ang CWCO din ay nagkaroon ng magandang araw, na may halos 6% na pagtaas sa halaga ng kanyang stock, at isang impressive na 101% growth taunan.
Habang parehong mga kumpanya ay may nakakaakit na mga modelo ng negosyo, ang Consolidated Water, sa kabila lamang ng isang fraction ng market cap ng AVAV, ay lumilitaw bilang isang mas malakas na opsyon sa pamumuhunan, at hindi lamang dahil sa kanyang balance sheet.
Mas malapit na Tingnan ang mga Balance Sheet
Kamakailan ay ipinahayag ni Salman Ahmed, ang Global Head of Macro and Strategic Asset Allocation sa Fidelity International, ang mga alalahanin tungkol sa isang potensyal na resesyon sa U.S. noong 2024, na inaatribwe sa pagrerenew ng utang ng korporasyon sa susunod na anim na buwan. Kasalukuyang nakikinabang ang mga borrower sa cushion ng naka-lock na interes rate, ngunit ito ay isang pansamantalang sitwasyon. Ang mga kumpanyang dati ay nagpautang sa mababang rate ay malapit nang harapin ang malaking pagtaas sa gastos sa interes, na humahantong sa isang malaking shock.
Ito ay binibigyang-diin ang kahalagahan ng pagsusuri sa mga balance sheet ng mga kumpanya sa iyong portfolio. Ang mga may matitibay na balance sheet lamang ang makakaligtas sa bagyo ng pagrerenew ng korporasyon nang walang kapintasan.
Paghahambingin ang AVAV at CWCO sa terms ng interest coverage, ang data ng Barchart ay nagpapakita na ang ratio ng interest coverage ng AVAV ay -19.10x, habang ang CWCO ay nasa isang matibay na 195.8x, na ginagawang sampung beses na mas malakas ito. Ang interest coverage ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng EBIT (kita bago interes at buwis) sa mga gastos sa interes, at mas mataas na ratio ay mas kanais-nais.
Sa nakaraang 12 buwan, ang AVAV ay nag-ulat ng EBIT na $54.1 milyon na may $9.2 milyon sa gastos sa interes, na nagreresulta sa isang ratio ng interest coverage na -5.9x, isang malaking pagkakaiba sa figure ng Barchart na -19.1x. Gamit ang data ng S&P Global Intelligence, ang trailing 12-buwan na mga figure ng AVAV hanggang Hulyo 29 ay nagbibigay ng isang ratio ng interest coverage na 4.9x.
Ang trailing 12-buwan na EBIT ng CWCO ay $18.5 milyon, na may mga gastos sa interes na $0.3 milyon pagkatapos i-account ang kita sa pamumuhunan. Ito ay isinasalin sa isang ratio ng interest coverage na 62.7x, mas mababa kaysa sa figure ng Barchart ngunit mas mataas nang malaki kaysa sa AVAV.
Tingnan ang pinakabagong quarter, ang Consolidated Water ay nagmamayabang ng isang net cash position na $45.3 milyon sa kanyang balance sheet, samantalang ang AeroVironment ay nagdadala ng isang net debt na $50.4 milyon. Bagaman tila marginal, ang pagkakaiba na ito ay maaaring maging mahalaga sa pagkuha ng solvency sa harap ng kagipitan.
Ang mga Sukat ng Pagtatasa ay Nag-aalok ng Karagdagang Mga Pakinabang
Kapag sinusuri ang enterprise value (EV) metrics, ang EV ng Consolidated Water na $394.7 milyon ay nasa 3.02x ng kanyang mga benta at 21.2x ng kanyang EBIT. Sa kabilang banda, ang EV ng AeroVironment ay umaabot sa $2.54 bilyon, na may mga ratio ng EV/sales at EV/EBIT na 4.70x at 115.3x, ayon sa pagkakabanggit. Batay sa mga ratio na ito, ang CWCO ay tila mas reasonably priced na stock, sa kabila ng kanyang impressive na performance noong 2023.
Habang tanging limitadong bilang ng mga analyst ang sumasakop sa AVAV at CWCO, sila ay pabor na i-rate ang parehong bilang Malakas na Mga Bili. Tinatanggap ng AVAV ang isang rating na 4.5 mula sa 5, habang ang CWCO ay kumukuha ng isang perpektong score na 5 mula sa 5. Ang consensus na ito sa mga analyst ay maaaring magpahiwatig ng karagdagang potensyal para sa paglago para sa mga kumpanyang ito.
Sa pinakabagong quarter, ang Consolidated Water ay nag-ulat ng kita na $44.2 milyon, na nagmarka ng 110% na pagtaas kumpara sa nakaraang taon, kasama ang isang kamangha-manghang 178% na pagtaas sa net income mula sa nagpapatuloy na mga operasyon. Pinuri ng CEO na si Rick McTaggart ang pagpasok ng kumpanya sa merkado ng desalination sa U.S. na may isang $204 milyong kontrata upang magtayo at mag-operate ng isang desalination plant sa dagat sa Hawaii, na binibigyang-diin ang kanilang kasanayan sa energy-efficient na desalination technology.
Ang Consolidated Water, na may 50-taong track record, ay maaaring tingnan na hindi pinapansin ng mga investor dahil sa kanyang small-cap status. Gayunpaman, sa ibinigay na pandaigdig na kahalagahan ng mga mapagkukunan ng tubig, hindi matalino na hindi pinahahalagahan ang potensyal ng CWCO.
Tungkol naman sa AeroVironment, ang kanyang mga resulta ng Q1 2024, inilabas noong Setyembre 5, ay ipinapakita ang impressive na paglago, na may 40% na pagtaas sa kita sa $152.3 milyon at operating income ng $26.4 milyon, isang malaking pagbuti mula sa $3.3 milyong pagkalugi mula sa nakaraang taon. Ang kumpanya ay nagmamayabang din ng isang record-funded backlog na $540 milyon, isang 27% na pagtaas mula sa Q4 2023.
Dahil sa paggamit ng mga drone, partikular sa mga kaguluhan tulad ng Ukraine/Russia War, ang appeal ng AVAV ay malinaw, dahil malamang na maglalaro ang mga drone ng isang mahalagang papel sa hinaharap na digmaan.
Parehong ang AVAV at CWCO ay pangmatagalang na-trade publicly, na may AVAV mula 2007 at CWCO mula 2006. Habang maaaring hindi nila sinindihan ang merkado mula sa kanilang mga IPO, ang kanilang nakakaakit na mga kuwento noong 2023 ay ginagawang CWCO ang mas gustong pagpipilian para sa pamumuhunan, hindi lamang dahil sa kanyang matibay na balance sheet.
