Habang ang West Texas Intermediate (NYSE:WTI) na hamog na langis ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa pag-refine ng gasolina, ang Brent na hamog na langis, bahagyang mas mabigat na may mas mataas na nilalaman ng sulfur, ay mahalaga para sa pagproseso ng distillate. Simula noong Setyembre 6, ang ICE Brent na hamog na langis para sa Nobyembre na paghahatid ay nagkakalakal sa premium na humigit-kumulang $3.83 kada bariles sa ibabaw ng NYMEX WTI Nobyembre na mga futures ng hamog na langis.
Sa kabilang banda, ang mga futures ng langis pangpainit ay naranasan ng isang makabuluhang pagbagsak, bumagsak nang humigit-kumulang 60% mula sa kanilang all-time peak noong Abril 2022 upang tumama sa mababang $2.15 kada galon pangkalakal noong Mayo 2023. Gayunpaman, ang mga presyo ay nakabawi, lumampas sa $3 kada galon noong unang bahagi ng Setyembre. Ang mga factor na nagpatakbo ng mga presyo sa mga record na mataas noong 2022 ay nananatiling umiiral, na nagpapataas ng mga alalahanin ng isang potensyal na pagsabog na rally sa langis pangpainit habang papasok ang merkado ng langis sa taglagas at taglamig na mga panahon.
Mga Presyo ng Langis Pangpainit na Itinama at Naka-rebound
Ang pagkakasangkot sa Ukraine ay pumilit sa N.Y. Harbor na mga futures ng langis pangpainit sa isang all-time na mataas na $5.2217 noong Abril 2022, na nagmarka ng isang kamangha-manghang pagtaas mula sa mababang antas ng pandemya na nagdulot ng 58.0 cents noong Abril 2020, ang pinakamababang antas simula noong Marso 2002. Ito ay umakyat sa isang record na mataas noong Abril 2022, na eventually na-taper off sa higit sa $5 kada galon pangkalakal. Noong Mayo 2023, natagpuan ng mga futures ng langis pangpainit ang isang bottom sa $2.15, pababa nang 58.8% mula sa kanilang peak.
Malinap na sinundan ng langis pangpainit ang trajectory ng mga presyo ng hamog na langis, na may kalapit na WTI na mga futures na bumagsak sa $63.57 at tuloy-tuloy na Brent na mga futures na umabot sa isang bottom ng $68.20 kada bariles noong Mayo. Parehong hamog na langis at mga produkto ng langis ay mula noon ay naranasan ang mga bullish na trend simula noong mga mababang antas ng Mayo 2023.
Mga Bullish na Trend sa Hamog na Langis at Langis Pangpainit
Ang Oktubre na mga futures ng langis pangpainit ay nagpakita ng isang bullish na trend simula noong unang bahagi ng Mayo 2023, na naghihiwa-hiwalay ng 48.7% na pagbawi mula $2.2174 hanggang $3.2966 kada galon pangkalakal sa pamamagitan ng Agosto 25. Ang mga presyo ay nanatiling malapit sa kamakailang mataas, sa humigit-kumulang $3.14 noong unang bahagi ng Setyembre. Samantala, ang tsart ng NYMEX na hamog na langis para sa Oktubre na paghahatid ay naglalarawan ng isang 36.4% na pagtaas mula $64.58 noong Mayo 4 hanggang $88.07 kada bariles noong unang bahagi ng Setyembre. Ang mga futures ng Brent na hamog na langis para sa Nobyembre na paghahatid ay tumaas din ng 28.6% mula $70.88 noong Mayo 4 hanggang $91.18 noong unang bahagi ng Setyembre.
Parehong mga benchmark ng hamog na langis at mga indicator ng presyo ng distillate ay nagpakita ng mga bullish na trend noong unang bahagi ng Setyembre.
Kahalagahan ng Brent: Impluwensya ng OPEC+ sa Mga Presyo
Ang Brent na hamog na langis, dahil sa mas mataas nitong mga antas ng sulfur at komposisyon, ay ang mas gustong pagpipilian para sa pag-refine ng distillate at nagsisilbing benchmark ng presyo para sa dalawang-katlo ng pandaigdigang supply ng hamog na langis, na nagmumula sa Europa, Russia, Africa, at Gitnang Silangan. Ang OPEC+ ay nagpapatupad ng malaking kontrol sa benchmark na presyo ng Brent sa pamamagitan ng mga quota sa produksyon, na sa kalaunan ay nakakaapekto sa mga presyo ng distillate.
Noong 2008, ang mga futures ng langis pangpainit ay tumama sa isang all-time na mataas na $4.1586 kada galon, na nilampasan ang naunang mga antas. Ang pagsasangkot ng Russia sa OPEC ay humantong sa pagtaas ng mga presyo ng distillate fuel. Simula noong Setyembre 2023, ang patuloy na pagkakasangkot sa Ukraine at pangit na relasyon sa pagitan ng Russia at ng mga tagasuporta nito ay patuloy. Bilang karagdagan, ang Saudi Arabia at iba pang mga miyembro ng OPEC ay inilipat ang kanilang mga benta ng hamog na langis sa China at India, na iiwasan ang dolyar ng US, at nagpapahiwatig ng mga pagbabago sa panahon ng petrodollar. Ang mga factor na ito ay gumagawa sa hamog na langis na madaling maapektuhan sa mga biglaang pagkagambala sa supply at mga pagtaas ng presyo.
Epekto ng Pagbawi ng Ekonomiya ng Tsina
Ang China at India, dalawa sa mga pinakamataong bansa sa mundo, ay may malaking impluwensya sa pandaigdigang ekonomiya. Ang kamakailang mabagal na paglago ng ekonomiya sa China ay humantong sa OPEC+ upang ipatupad ang mga pagbawas sa produksyon, na sinisisi ang kahinaan ng ekonomiya ng Tsina bilang isang pagbibigay-katwiran. Gayunpaman, ang pangunahing layunin ng cartel ay nananatiling makamit ang pinakamataas na posibleng mga presyo na nagbabalanse sa mga pundamental ng supply at demand, kahit na nangangahulugan ito ng pagbebenta ng mas kaunting langis. Ang mga tensyon sa US at Europa at paggamit ng Russia ng enerhiya bilang isang armas na pang-ekonomiya ay kumikilos din sa mga desisyon sa patakaran ng cartel.
Ang isang muling pagsisikap sa aktibidad ng ekonomiya ng Tsina ay maaaring potensyal na baguhin ang dynamics ng merkado ng petrolyo, na nagiging sanhi ng mga presyo na sumisigla pabalik patungo sa mga antas ng 2022. Ang mga presyo ng hamog na langis ay may trend patungo sa $100 kada bariles, at ang Istratehikong Petrolyo ng US ay nananatiling nasa mga kasaysayan na mababang antas, na naglilimita sa kapasidad na pamahalaan ang mga presyo tulad ng ginawa nito noong 2022.
Mga Pangunahing Teknikal na Antas para sa NY Harbor na Mga Futures ng Langis Pangpainit
Ang mga futures ng langis pangpainit ay patuloy na bumuo ng mas mababang mga mataas mula noong kanilang peak ng 2022. Gayunpaman, ang mga futures ng produkto ng langis ay lumalapit sa isang antas na maaaring markahan ang katapusan ng bearish na trend na ito. Sa isang sampung taong pagsusuri, ang teknikal na paglaban sa pagputol ng pababang trend ay nakatayo sa Enero 2023 na mataas na $3.58 kada galon, kaunti lamang na mas mababa sa 25 cents sa ibabaw ng peak ng Agosto 2023 na tuloy-tuloy na kontrata. Ang isang galaw sa kabilang banda ng antas na ito ay maaaring mag-trigger ng isang teknikal na rally, na itutulak ang mga presyo pabalik sa itaas ng $4 kada galon pangkalakal na threshold.
Sa suporta mula sa heopolitikal na tanawin noong Setyembre 2023, mas mataas na langis pangpainit, jet fuel, diesel, at iba pang mga presyo ng distillate fuel ay maaaring nasa oras habang ang teknikal na trend ay bumubuo ng bullish.
