Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) ay nakakita ng pagbagsak ng kanilang stock na higit sa 15% sa panahon ng maagang pamamalakad ng Miyerkules, na nagtulak ng pagkilala ng kompanya sa persistenteng kahinaan sa merkado ng advertising na maaaring potensyal na apektuhan ang kaniyang kalinawan para sa 2024.
Sa panahon ng post-earnings conference call, ipinahayag ng CFO ng WBD na si Gunnar Wiedenfels ang mga pag-aalala tungkol sa mga komplikasyon na inaasahan sa 2024, lalo na sa harap ng patuloy na mabagal na trend sa ad. Sinabi niya pa na ito ay hindi malamang, batay sa kasalukuyang pananaw, na ang kompanya ay makakamit ang kanilang target na range ng leverage sa katapusan ng 2024 nang walang malaking pagbangon sa merkado ng TV advertising.
Ang WBD, tulad ng maraming iba pang mga kompanya sa midya, ay nakikipaglaban sa hindi paborableng kapaligiran sa advertising. Sa isang nakaraang anunsyo noong tag-init na ito, ipinahayag ng kompanya ang kanilang mga intensyon upang i-restructure ang kanilang advertising sales division, kabilang ang kanilang liderato, dahil sa patuloy na mababang demand sa ad.
Ang ikatlong quarter ay nakakita ng pagbagsak na 13% sa network advertising revenue kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, na naglalarawan sa pagbagsak na naranasan sa ikalawang quarter.
Sa ikatlong quarter, inulat ng WBD na may kabuuang 95.1 milyong streaming subscribers, na kumakatawan sa pagbaba ng 700,000 global subscribers mula sa katapusan ng ikalawang quarter. Kamakailan lamang ay inilunsad ng kompanya ang isang bagong sports tier sa kanilang Max service at ang CNN Max, isang 24/7 streaming news na alokasyon, bilang bahagi ng isang open beta sa Max sa katapusan ng Setyembre.
Sinabi ni WBD CEO David Zaslav sa release ng kita na parehong mga bagong alokasyon na ito ay nagpapakita na ng maagang tanda ng nagdudulot ng mas mataas na engagement at mas mababang churn sa platform ng Max.
Sa kabila ng pagkukulang sa consensus estimates para sa paglago ng subscriber, inulat ng kompanya ang isang malaking pagbuti sa direct-to-consumer (DTC) adjusted EBITDA, na umabot sa $111 milyon sa ikatlong quarter, isang pagtaas na $745 milyon.
Inulat ng kompanya na natalo ng $0.17 bawat share sa ikatlong quarter, mas malawak kaysa sa inaasahang natalo na $0.08 bawat share ngunit isang malaking pagbuti mula sa nakaraang taon na natalo ng $0.95.
Ang kita ng WBD na $9.98 bilyon ay naaayon sa consensus estimates, maliban sa foreign exchange (FX), at nagmarka ng 1% na pagtaas kumpara sa ikatlong quarter ng 2022.
Talagang lumagpas ang kompanya sa inaasahang free cash flow, na umabot sa higit sa $2 bilyon, pangunahing dahil sa bawas na gastos sa content na resulta ng Hollywood strikes at patuloy na post-merger synergies.
Sinabi ni Wells Fargo analyst na si Steve Cahall, na may Overweight rating sa stock na may $20 na target price, na nakikita niyang nasa harap ang WBD sa pagbangon ng utang at inaasahan ang mas mataas na 2023 free cash flow estimates. Binigyang-diin niya rin ang pang-industriyang trend ng mas mahusay na direct-to-consumer profits. Ang focus ngayon ay sa 2024 EBITDA at pagbangon ng utang at kung sila ay makakapaglaban sa patuloy na presyon sa Networks.
Isa sa mga matinding bahagi sa ulat ng kita ay ang performance ng box office, na ang kabuuang kita mula sa studio divisions ay umabot sa $3.2 bilyon, umakyat ng 3% maliban sa FX kumpara sa nakaraang quarter. Ito ay naidulot ng rekord-breaking na tagumpay ng pelikulang “Barbie,” na inilabas noong Hulyo, na naging pinakamataas na kumita na pelikula sa kasaysayan ng Warner Bros., na nakagawa ng halos $1.5 bilyon sa global box office.
Ngunit, nakaranas ng malaking pagbagsak ang kita mula sa TV, pangunahing inuugnay sa ilang malalaking licensing deals sa nakaraang taon at sa epekto ng Writers Guild of America (WGA) at Screen Actors Guild-American Federation of Television and Radio Artists (SAG-AFTRA) strikes. Ang network content revenue ay nakakita rin ng malaking 22% na taun-taong pagbaba sa $215 milyon, na naghila pababa ng kabuuang network revenue ng 7% sa $4.87 bilyon para sa quarter.
Ipinagpatuloy muli ng kompanya ang kanilang buong taon na inaasahang adjusted EBITDA, na una nang sinabi noong Setyembre, sa loob ng range ng $10.5 bilyon hanggang $11 bilyon, na mas mababa kaysa sa dating low-end estimate na $11 bilyon hanggang $11.5 bilyon.