Ang pamumuhunan sa mga stock na nagbibigay ng dividend ay matagal nang paboritong estratehiya para sa mga investor na naghahanap ng pagdi-diversify ng portfolio at isang steady na pinagmumulan ng passive income. Gayunpaman, hindi lahat ng mga dividend stock ay nag-aalok ng parehong halaga, at ang isang mataas na dividend yield ay minsan ay nagpapataas ng alalahanin tungkol sa kalusugan ng isang kumpanya ng stock at operasyon. Sa artikulong ito, titingnan natin nang malalim ang isang ganitong mataas na nagbibigay ng stock, ang Realty Income Corp. (NYSE: O), upang matasa kung ito ay isang kapaki-pakinabang na pagpipilian para sa income-focused na mga investor.
Pag-unawa sa REIT Sector
Ang Mga Real Estate Investment Trust, o REITs, ay nag-aalok ng isang madaling paraan para sa mga investor upang makakuha ng exposure sa real estate asset class nang hindi kinakailangan ang malaking presyo na kaugnay sa direktang pagmamay-ari ng ari-arian. Tulad ng mga stock, ang mga REIT ay publicly traded sa mga palitan. Karaniwan silang nagmamay-ari ng isang portfolio ng mga ari-arian at naglalaan ng isang malaking bahagi ng kanilang nalikom na cash flows sa mga shareholder sa anyo ng mga dividend, na ginagawang isang kaakit-akit na pagpipilian para sa income-seeking na mga investor.
Ang Realty Income Corp., na may market capitalization na humigit-kumulang $39.8 bilyon, ay isa sa mga ganitong uri ng REIT. Kasalukuyan itong nagbabayad ng taunang dividend na $3.03 kada share, na sumasalin sa isang kaakit-akit na yield na 5.39%. Sa nakalipas na dekada, ang Realty Income stock ay nagbigay ng kabuuang return na higit sa 131% sa mga investor, isinasaalang-alang ang mga dividend. Ang isang mas pahabang timeline ay nagpapakita ng isang mas kamangha-manghang performance, na may stock na tumaas nang higit sa 634% mula Setyembre 2003, na malaking outperforming ang S&P 500, na nag-post ng gain na 338% sa parehong panahon.
Mga Kamakailang Hamon at Mga Prospekto
Gayunpaman, ang Realty Income Corp. ay hindi immune sa mga hamon na nagpapahirap sa real estate sector, partikular ang commercial segment. Year-to-date, naharap ng stock ang mga headwind, bumaba ng higit sa 9%, sa malaking pagkakaiba sa 17% na gain na naranasan ng S&P 500.
Upang matukoy kung ang Realty Income ay nagkakahalaga sa kasalukuyang pagtatasa nito, kailangan nating suriin ang composition ng portfolio nito ng ari-arian.
Diverse na Portfolio ng Realty Income
Pinamamahalaan ng Realty Income Corp. ang isang malawak na portfolio ng 13,100 na mga ari-arian na sumasaklaw sa 85 iba’t ibang mga industriya. Ang mga ari-arian na ito ay inuupahan sa isang iba’t ibang clientele, na binibilang 1,300 na mga tenant na kumakalat sa 50 estado ng U.S., pati na rin sa mga international na lokasyon sa Puerto Rico, ang U.K., Italy, Spain, at Ireland. Ang iba’t ibang uri ng mga real estate na ito ay nagbibigay-daan sa Realty Income upang mapanatili ang isang buwanang paglalaan ng dividend na $0.256 kada share. Impresibo, ang mga dividend na ito ay patuloy na tumaas sa isang taunang rate na 4.5% sa nakalipas na 29 na taon, na nagpapakita ng katatagan ng business model ng kumpanya. Sa katunayan, nakamit ng Realty Income ang kamangha-manghang pagkakamit ng pagtaas ng mga dividend nito para sa 103 magkakasunod na quarter.
Ang pokus na estratehiya ng Realty Income sa pagkuha ng mga commercial na ari-arian na iisa, inupahan sa ilalim ng mga kasunduan sa mahabang terminong net lease sa mga tenant na mataas ang kalidad, ay nagbigay sa kumpanya ng isang hedge laban sa mga potensyal na hamon tulad ng tumataas na mga gastos na may kaugnayan sa mga buwis, pagpapanatili, at mga gastos sa operasyon. Isang malaking bahagi ng mga ari-arian na ito ay inuupahan sa mga retail at industrial na mga kliyente na pinagmumulan ng hindi mapili, serbisyo-oriented, at mababang presyo na mga modelo ng negosyo.
Mga Estratehikong Pakikipagsosyo
Sa isang estratehikong galaw noong nakaraang buwan, ipinahayag ng Realty Income ang isang $950 milyong pamumuhunan sa The Bellagio Las Vegas sa pamamagitan ng isang pakikipagsosyo sa Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT). Ang joint venture na ito ay magkakaroon ng 95% stake sa casino, na may natitirang 5% na pag-aari ng MGM Resorts International (MGM). Ang pamumuhunan ng Realty Income ay magkakaroon ng $300 milyon sa joint venture, na kumakatawan sa 21.9% na equity interest, kasama ang karagdagang $650 milyong preferred equity investment, na nagbibigay-halaga sa real estate ng casino sa higit sa $5 bilyon. Inaasahan ng Realty Income na ang preferred equity investment na ito ay magkakaloob ng isang 8.1% na interes rate, na may pagsasamang return sa pamumuhunan na nakatayo sa 7.7%. Bilang resulta, inaasahang palalakasin ng estratehikong galaw na ito ang taunang kita ng kumpanya ng $73 milyon.
Sa nakalipas na taon, nakapaglaan ang Realty Income ng malaking capital sa dalawang mapapansin na deal, kabilang ang isang $1.5 bilyong pamumuhunan sa isang sale-leaseback na ayos para sa kanilang portfolio ng 415 single-tenant retail store properties at isang $1 bilyong pamumuhunan sa Plenty upang suportahan ang pagpapaunlad ng vertical farm.
Mga Ekspektasyon ng Analyst at Investment Outlook
Inaasahan ng mga financial analyst na sumusunod sa Realty Income stock na tumaas ng 16.48% ang mga benta sa $3.84 bilyon sa 2023, sinundan ng 11.02% na paglago sa $4.27 bilyon sa 2024. Inaasahang magpapabuti ang mga kita ng 2% sa fiscal 2023, na aabot sa $4.00 kada share, at pagkatapos ay karagdagang 3.75% sa $4.15 sa fiscal 2024. Sa kasalukuyan, ang stock ay naibebenta sa humigit-kumulang 13 beses ang kita nito.
Ng 14 na analyst na sumusunod sa Realty Income stock, anim ang nirerekomenda na “malakas na bili,” dalawa ang nagmungkahi ng “katamtamang bili,” at anim ang nagtataguyod ng “hold.” Ang average na target price para sa Realty Income ay nakatayo sa $67.92, na nagpapahiwatig ng inaasahang upside na higit sa 22% mula sa kasalukuyang presyo nito sa pamilihan. Isinasaalang-alang ang mga dividend, ang kabuuang inaasahang return sa susunod na 12 buwan ay maaaring mas malapit sa 27% kung ang mga forecast na ito ng analyst ay magkatotoo.
Gayunpaman, ito’y nagkakahalaga na tandaan na ang real estate sector, partikular ang commercial segment, ay nahaharap sa patuloy na mga hamon, na maaaring humantong sa ilang mga investor na galugarin ang mga alternatibong dividend stock na nag-aalok ng mas maaasahang mga return.