Tumataas ang mga pamumuhunan sa mga U.S. fixed-income ETF sa isang bilis na mas mabilis kaysa sa equity ETFs, na may mga dalubhasa sa industriya na hulaan na ito ay magpapatuloy sa mga susunod na taon.
Ang pagtaas sa mga pondo na idinirekta sa mga U.S. ETF fixed-income ay maaaring maiuugnay sa mga kamakailang pagtaas ng rate ng Federal Reserve. Bagaman inaasahan ang isang pagbawas sa rate sa susunod na taon, inaasahang ito ay unti-unti, suportahan ang momentum ng paglago ng mga fixed-income ETF.
Pinuna ni Ryan Murphy, na namamahala sa fixed-income business development sa Capital Group, “May lumalaking interes sa fixed income sa mga investor. Ito ay maaaring maging simula lamang ng isang mas malaking shift na masasaksihan natin sa malapit na hinaharap.”
Noong nakaraang buwan ang data mula sa ETF Action ay nagpakita na ang mga fixed income ETF ay nakaranas ng net inflows na $10.9 bilyon, habang ang mga equity ETF ay may $7.4 bilyon na inflow. Ayon sa Morningstar Direct, ang mga inflows sa mga fixed-income ETF noong 2023 ay nakakita ng 9.6% na organic growth hanggang katapusan ng Agosto, na nalampasan ang 3.2% na paglago na napansin para sa mga equity ETF.
Ayon kay Kevin Flanagan ng WisdomTree, “May bagong pagpapahalaga para sa mataas na rate na tumatagal nang matagal. Ang lumilitaw na henerasyon ng mga investor ay nakakahanap ng 5% na pagbabalik sa ‘risk-free’ na mga Treasury na napakakaakit.”
Sa kabila ng mga stock na naging gustong asset class para sa mga taga-ipon ng U.S., ang pagtaas sa interes ay inililipat ang mga pamumuhunan patungo sa mga debt market. Gaya ng sinabi ni Cinthia Murphy mula sa ETF Think Tank, “Dahil sa kasalukuyang mataas na rate na scenario, ang pananaw sa stock market na tila mapangako ngayong taon ay naging kaunting katiyakan.”
Ang hinaharap na trajectory ng mga rate ng interes ay nananatiling isang lugar ng debate. Ilang nagpahiwatig na ang Fed ay hindi maaaring magtaas ng mga rate, at ang mga pagbawas ay maaaring ipakilala sa simula ng susunod na taon. Ilan ay inaasahan ang patuloy na inflation, na humahantong sa patuloy na mataas na interes. Gayunpaman, may konsensus na ang mga mababang prepandemic sa mga rate ay hindi agad mababalik.
Sa kasaysayan, ang 10-year Treasury yield sa malaking bahagi ay nanatiling mas mababa sa 3% bago ang pandemya, ngunit noong nakaraang buwan, ito ay tumaas sa 4.339%, isang peak na hindi nakita mula noong 2007. Mga factor tulad ng paglabas ng higit pang utang ng pamahalaan ng U.S. upang labanan ang lumalaking pambansang kakulangan din ang nagpapataas sa mga Treasury yield.
Ang data ng Sifma ay nagpapahiwatig na ang gross issuance ng mga Treasury hanggang sa simula ng Agosto ngayong taon ay 24% na higit pa kaysa nakaraang taon. Ang mas mataas na supply na ito ay may epekto ng pagpapababa sa mga presyo ng bond at pagtaas sa kanilang mga yield.
Pinuna ni Jake Hanley mula sa Teucrium na ang hindi consistent na data sa ekonomiya, na nagpapataas sa volatility ng bond market, ay pumapalakas sa kagandahan ng mga ETF bilang isang paraan upang kapitalisahin ang tumataas na mga pagbabalik. Kanyang binanggit na ang mga ETF ay nagbibigay sa mga indibidwal na investor ng daan sa mga estratehiya na karaniwang accessible lamang sa mga bihasang manager.
Ang kagustuhan ni Flanagan ng WisdomTree ay para sa dalawang taong maturity na floating-rate Treasury notes na naka-link sa 13-linggong mga bill. Ang WisdomTree Floating Rate Treasury Fund ETF, o USFR, ay nakakita ng 3.5% na pagbabalik sa presyo ngayong taon hanggang Setyembre 1, na may mga asset na nagkakahalaga ng $18 bilyon.
Samantala, ang Core Plus Income ETF ng Capital Group, na pinaikli bilang CGCP, ay nag-ulat ng 1.8% na rate ng pagbabalik ngayong taon, pamamahalaan ang mga asset na nagkakahalaga ng $1 bilyon. Ang pangunahing mga bahagi ng pondo na ito ay binubuo ng mortgage-backed assets (44%), mga korporatibong bond at mga pautang (32%), at mga panlabas na utang ng U.S. (14%).