Ang Exxon Mobil (NYSE: XOM), ang energy industry behemoth, ay nakaranas ng roller-coaster ride mula nang makamit ang pagtatapos na mataas na $120.20 noong huling bahagi ng Setyembre. Ipinapaliwanag ito sa iba’t ibang mga bagay, kabilang ang mabilis na pagbaba ng presyo ng langis na krudo, alalahanin sa pagkuha ng Exxon ng Pioneer Natural Resources (NYSE: PXD) para sa $60 bilyon, at lumalalang tensiyon pang-pulitika sa Gitnang Silangan. Bilang resulta, nakaranas ang XOM ng mabilis na 13% na pagbaba mula sa pinakamataas nito hanggang sa pinakababa nito nang mas maaga sa buwan na ito.
Nang iwanan ang araw-araw na korelasyon ng XOM sa crude oil futures (CLX23), ang mga mamumuhunan ay kadalasang maingat sa malaking mga pagkuha, tulad ng isa sa PXD, dahil mahirap na ipag-integrate ang mga kompanya at maipatupad ang inaasahang mga synergy o pagkakaroon ng kakayahang magtipid. Bukod pa rito, ang mga ganitong mga pagkuha ay kadalasang nangangailangan ng pagpapayaman sa utang, na nagreresulta sa mas mataas na gastos sa interes at mas mababang mga margen sa kita. Dagdag pang pagkukumpikahan, kamakailan ay pinabilis ng Pederal Reserve ang pagtaas ng rate ng interes upang labanan ang inflasyon, na naglagay sa benchmark na rate ng pagpapautang sa pinakamataas na antas sa maraming dekada. Sa konteksto na ito, natural lamang na nagpabalisa sa mga mamumuhunan ng Exxon ang posibilidad ng isang malaking pagkuha, lalo na kasabay ng pagbagsak ng presyo ng langis na pinadala ng mga alalahanin sa makroekonomiya.
Isinusuri natin ang kasalukuyang mga prospekto sa pag-iinvest sa XOM.
Paano Makakabenepisyo ang Pagkuha sa Exxon Mobil?
Pagkatapos ng matagumpay na pagkumpleto ng pagkuha ng Pioneer Natural Resources (NYSE: PXD), inaasahan na masusubstantyal na dadami ang araw-araw na produksyon ng langis ng Exxon Mobil. Sa katunayan, inaasahan na lalagpasin ng produksyon ng langis ng Exxon Mobil ang ng kanyang pinakamalapit na kompetidor ng napakalaking 50%. Ang kakayahang mabilis na baguhin ang produksyon ng langis upang sumunod sa mabilis na pagbabago ng presyo ng langis ay isang napakahalagang kapakinabangan. Noon, may ilang kompanya ng enerhiya na nagpahayag ng pagdududa sa konsistensiya ng produksyon ng langis mula sa mga oil well sa Basin ng Permian. Ito ang nagbigay daan sa mas maliliit na manlalaro tulad ng Pioneer upang mabilis na dagdagan ang kanilang produksyon, at naging isa na ngayon sa pinakamalawak na basin sa Estados Unidos ang Basin ng Permian.
Inaasahan ng Exxon Mobil na lilikha ng pagbabago ang kasunduan sa kanyang upstream portfolio, higit na pagdodoblehin ang kanyang presensiya sa Basin ng Permian habang lumilikha ng malaking inventory ng mga hindi pa naunang mapagkukunan sa Estados Unidos. Layunin ng kompanya na makamit ang dobleng bilang na mga pagbalik sa pamamagitan ng epektibong pagkuha ng mga mapagkukunan na ito. Ayon sa Exxon Mobil, inaasahan na bababa sa $35 bawat barril ang gastos sa suplay mula sa mga ari-arian ng Pioneer, na magbibigay daan sa kompanya upang magreport ng malaking kita kapag nanatiling mataas ang presyo ng langis. Binigyang-diin din ng Exxon Mobil na ang mga madaling siklong barril ay bubuo ng 40% ng upstream volumes nito pagdating ng 2027, na nagpaposisyon sa pinagsamang entidad upang mabilis na sumagot sa mga pagbabago sa pangangailangan at sakupin ang parehong upside sa presyo at bolumen.
Inaasahang Kita ng Exxon
May kapitalisasyon sa pamilihan na $440.15 bilyon, kabilang ang Exxon Mobil sa pinakamalalaking mga kompanya sa mundo. Pinapahintulutan ng mapagkukunang kita nito na magbigay ng taunang dividendo na $3.64 bawat aksiya, na nagpapahiwatig ng yield na 3.31%. Sa nakalipas na 30 taon, lumago ang mga pagbabayad na ito sa taunang rate na 5.5%, na nagpapakita ng pagiging matatag ng kanyang modelo ng negosyo. Kamakailan, sinabi ng Exxon Mobil na dapat magresulta ang mas mataas na presyo ng langis sa pagtaas ng $900 milyon sa kanyang upstream earnings sa ika-3 quarter ng 2023. Inaasahan ng kompanya na ang kabuuang operating profits para sa Setyembre na quarter ay magkakalayag sa pagitan ng $8.3 bilyon at $11.4 bilyon, na lalagpas sa mga estimate na $9.2 bilyon. Sa parehong panahon noong nakaraang taon, nagreport ang Exxon Mobil ng kita na $19.7 bilyon, na pinadala ng mas mataas na presyo ng langis at mas mainam na mga margen sa pagpaproseso ng langis. Sa kabilang banda, sa ikalawang quarter, nasa $7.9 bilyon ang adjusted earnings nito.
Inaasahan na magbibigay ang 30% na pagtaas ng presyo ng Brent na hanggang $97 bawat barril sa ika-3 quarter ng dagdag na $1 bilyon o higit pa sa kita ng Exxon Mobil. Bukod pa rito, inaasahan na magbibigay ang mas mataas na presyo ng gas na natural ng pagitan ng $200 milyon at $600 milyon sa kita ng kompanya sa ika-3 quarter upang balansehin ang mas mahinang pagganap sa sektor ng kemikal.
Itinakda ng Exxon Mobil na ilalabas ang kanyang kita para sa ika-3 quarter noong Oktubre 27.
Inaasahang Mga Pagtingin ng mga Analyst sa Exxon Mobil Stock
Kalahati ay nagpapakita ng optimismo tungkol sa pagkuha ng Pioneer, na karamihan ay inaasahan na ang posibleng pag-iimbestiga ng Federal Trade Commission (FTC) ay umano’y magreresulta sa pag-apruba ng pag-merge. Ini-upgrade ng mga analyst ng Truist ang stock sa “hold” mula “buy” pagkatapos ng balita ng pagkuha at itaas ang target price ng XOM sa $131 mula $110. Binigyang-diin nila na samantalang ang pagkuha ay maaaring hindi magbigay ng malaking mga benepisyo sa maikling panahon, maaari itong maging mas malaki sa hinaharap. Binigyang-diin din ng mga analyst ng Truist ang potensyal ng pro-forma na kompanya para sa premium na mga multiple ng kita at malakas na yield ng cash flow, ibinigay ang sukat nito at inaasahang produktibidad. Sa forward na multiple ng kita na 12x, tila naaangkop ang pagtingin sa XOM sa kasalukuyang antas.
Sa 17 analyst na sumusubaybay sa Exxon Mobil, walo ang nangungunang “malakas na bili,” at siyam ang nangungunang “hawak.” May average na target price sa Wall Street na $127.69 sa loob ng 12 buwan, na nagpapahiwatig ng potensyal na 15% upside mula sa kasalukuyang presyo ng pagtitinda.