Ang Upstart Holdings (NASDAQ: UPST), isang pamilihan ng pagpapautang na pinapatakbo ng artipisyal na pag-iisip (AI), nakaranas ng napakalaking pagtaas sa halaga ng kanyang stock sa loob ng unang pitong buwan ng 2023. Sa kabila ng pang-ekonomiyang kawalan ng katiyakan, epektibong pinagbuti ng kompanya ang kanyang mga operasyon, binawasan ang mga hindi kailangang gastos, at nakakuha ng malalaking kasunduan sa pagpopondo sa matagal na panahon, na nakatulong sa pagtaas ng tiwala ng mga mamumuhunan at presyo ng stock.
Ngunit bumaba ang positibong landas ng Upstart noong Agosto, na nagresulta sa pagbaba ng humigit-kumulang 52% sa halaga ng kanyang stock. Ang mga bagay tulad ng mas mababang-kaysa-inaasahang pagtataya sa Q3, hamon sa merkado ng pagpopondo ng utang, at pagbenta ng mga mamumuhunan matapos ang malaking pagtaas ng stock nito ay kolektibong nagdala ng presyon pababa sa kanyang mga shares.
Sa ilaw ng malaking pagbagsak na ito, mahalaga na suriin kung ang pag-iinvest sa UPST sa kasalukuyang pagpapahalaga nito ay isang kapaki-pakinabang na opsyon. Upang makagawa ng isang malinaw na desisyon, tayo’y lalalimin sa modelo ng negosyo ng Upstart at mga estratehiya nito sa paglikha ng kita.
Pag-unawa sa Modelo ng Negosyo ng Upstart
Ang Upstart ay naglilingkod bilang isang pamilihan na nag-aalok ng mga kapartner sa pagpapautang, kabilang ang mga tradisyonal na bangko, ng isang sariling plataporma sa pag-ooriginate ng utang na pinatatakbo ng AI. May kalayaan ang mga kapartner sa pagpapautang na panatilihin ang mga utang na tumutugma sa kanilang mga profile ng panganib at mga layunin sa negosyo. Bukod pa rito, ibinebenta sa mga institusyonal na mamumuhunan ang mga utang na hindi nakuha ng mga kapartner sa pagpapautang. Gayundin, nananatili ng bahagi ng mga utang na hindi nakuha ng mga kapartner sa pagpapautang o ibinebenta sa mga institusyonal na mamumuhunan ang Upstart.
Noong ika-30 ng Hunyo, nanatili ng 38% ng mga utang na pinondohan sa pamamagitan ng plataporma ang mga kapartner sa pagpapautang na nag-ooriginate. Nakakuha ng 50% ng mga utang sa pamamagitan ng mga programa sa pagpopondo ng utang ang mga institusyonal na mamumuhunan, samantalang pinondohan ng natitirang 12% ang balanse ng Upstart.
Nagkakarga ang Upstart ng kita sa pamamagitan ng mga bayad ng kapartner para sa paggamit ng kanilang plataporma. Kumikita rin ang kompanya mula sa mga serbisyo sa pagpaparefer ng mga mangungutang sa kanilang mga kapartner sa pagpapautang. Bukod pa rito, nagkakarga ang Upstart ng bayad sa serbisyo sa may-ari ng utang batay sa natitirang prinsipal sa buong buhay ng utang at nakakakuha ng kita mula sa interes sa mga utang sa kanilang balanse.
Mga Bagay na Pabor sa Positibong Pananaw ng Upstart
Ipinapakita ng pinakahuling ulat ng kita ang kita mula sa bayad ng Upstart sa Q2 na $144 milyon, na nagpapakita ng pagbuti sa sekwensyal. Napansin na lumago ng 30% ang bolumen ng transaksyon ng utang sa buong kanilang plataporma. Umabot sa 67% ang kontribusyon na margin, na nagpapakita ng pagtaas ng 20% taun-taon. Nagresulta ang mga paglalapat ng kompanya sa pag-automate ng pagproseso ng utang at mga modelo sa pagdedetekta ng daya sa pagtitipid ng gastos sa pagpapasok at pagpapataas ng kapakinabangang kost ng pagbebenta.
Napakahusay, pumirma ang Upstart ng maraming kasunduan sa matagal na panahon na may halagang humigit-kumulang $2 bilyon, na nagpapalakas sa pagiging matatag at mapapangakong ng negosyo nito sa mga darating na buwan. Ang mga inisyatiba ng kompanya upang optimitin ang mga hindi kailangang gastos, palawakin ang kanilang sakop, at ipakilala ang mga bagong produkto ay nakakontribusyon nang positibo sa kanilang mga prospektong paglago.
Mga Punto ng Pag-iingat
Sa kabila ng potensyal na pagbuti sa taas-linyang kita at kontribusyon na margin ng Upstart, nakakaranas ng hamon ang merkado ng pagpapautang dahil pinapataas ng mga institusyong pinansyal ang kanilang mga deposito at panloob na likididad. Bagamat unti-unting bumabalik sa normal ang mga merkado ng kapital, nananatiling umiiral ang mga hadlang sa pagpopondo, na naaapektuhan ang mga orihinal, bolumen ng transaksyon, at kabuoang paglago.
Sa susunod na kwarter, maaaring bumaba ang netong interes na kita ng Upstart dahil sa mas mataas na discount rate at tumataas na mga charge-off.
Kasunduan: Bumili, Panatilihin, o Ibenta ang Upstart Stock?
Sabi ng karamihan sa mga analyst na sumusubaybay sa stock, mayroong negatibong pananaw. Sa 13 analyst, pitong nagsusulong ng “Malakas na Pagbebenta,” isa ang nagsasabi ng “Mabagal na Pagbebenta,” apat ang nagsusulot ng “Panatilihin,” at isa ang nagsasabing “Malakas na Bumili.”
Bukod pa rito, nasa $23.43 ang average na target presyo para sa UPST, na nagpapahiwatig ng inaasahang pagbaba ng humigit-kumulang 28% mula sa kasalukuyang antas nito.
Bagaman handa ang Upstart sa pagbuti sa pangunahing sukatan dahil sa mas mainam na kapaligiran sa operasyon at pagtitipid sa gastos, kailangan ang pag-iingat. Nakapagbibigay ng pag-asa ang pagkakasunduan mula sa matagal na kasunduan sa kapital. Gayunpaman, ibinibigay na sa kasalukuyang halaga ng stock ang mga positibong aspeto nito. Ang hindi tiyak na makroekonomikong kapaligiran at mahigpit na merkado ng pagpopondo ay maaaring magdala ng presyon sa Upstart, na nagpapahirap sa pagtaas ng potensyal nito at pagiging isang stock na dapat iwasan sa kasalukuyan.